(网经社讯)11月18日，京东集团（NASDAQ：JD，HK：9618）发布2022年第三季度财报。据财报披露，京东集团三季度营收规模超预期实现稳增长、净利润60亿同比扭亏、活跃用户数增速下降持续见顶，未来聚焦“降本增效”等。

出品｜网经社B2B与跨境电商部
作者｜勇全
题图｜网经社图库

一、营收业绩超预期 京东零售占比近九成

三季度京东净营收为2435亿元，同比增长11.4%。其中，净服务营收为465亿元，同比增长42.2%。其中，京东零售作为基本盘在三季度的表现有所回暖。财报显示，2022年第三季度京东零售收入2119.23亿元，同比增长6.9%，占到集团总收入的87%。与二季度3.8%的增速相比营收增速有所回升，经营利润率也由去年同期的4%升至5.2%。

京东零售的运营利润为109.26亿元，而上年同期为79.42亿元。京东物流的净营收为357.71亿元，而上年同期为257.49亿元。京东物流的运营利润为2.531亿元，而上年同期运营亏损7.27亿元。达达的净营收为23.80亿元，运营亏损3.00亿元。

分品类来看，电子产品及家电收入成为支撑零售业务回暖的一大因素。三季度电子产品及家电收入为1192.84亿元，同比增长7.5%，相比之下日用百货商品同比增速仅为3.4%，与去年的高增速表现相去甚远。三季度家电、生鲜、健康、运动、宠物等品类增速表现较好，美妆与手机品类则面临挑战。

（网经社注：图为京东集团CEO徐雷）

京东集团CEO徐雷表示：“京东业务的增长质量在今年有实质性的提升，是基于我们年初对经济和行业态势的预判，今年以来，京东持续聚焦核心业务，强化自身经营管理质量，关注提升业务的健康度，我们认为这是在外部压力较大的时期，企业保证经营稳定性并确保当经济恢复时可以快速增长的最佳路径。”徐雷表示，面对今年以来外部环境的变化，京东主动有效的做出了关注经营质量、聚焦核心业务的策略调整。“这确保了我们业务的高质量增长，带来了健康的利润率和现金流，为未来的长期发展积累了势能。”

据悉，该季度京东营收成本为2073亿元，与上年同期的1876亿元相比增长10.5%。履约开支为144亿元，同比增长0.5%。履约开支所占净营收的比例为5.9%，而上年同期占6.5%。营销开支为76亿元、研发开支为41亿元、总务与行政开支为26亿元、运营利润为87亿元。

网经社电子商务研究中心网络零售部高级分析师莫岱青表示，三季度京东营收继续实现稳增长，超2400亿的营收虽不及上季度营收规模，但同比去年三季度营收规模增长超248亿元，该数据也超过阿里巴巴该季度2071.76亿元的营收规模。在营收增速方面，该季度11.4%的营收增速跟去年同期相比下降14.1个百分点，但环比上季度5.4%的营收增速还是增长了6个百分点。

网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅表示：该季度京东的营收表现还算比较不错的，等于在现在的这个大的经济环境下，京东的增长压力还是在的。接下来京东要继续增长的话，要在几个方面去寻求增量，一是下沉市场，还是需要继续再去努力，去获得更多的用户和更多的转化；二是在品类和品牌的招商上，这里还有很多的空间，特别是开放平台的这个拓展；三是在线下的这个既时零售的业务上也有很大的增长空间可以去增长；四是供应链服务，这个服务输出或者运营，或者对接，像B站开展电商、小红书开展电商等都可以继续在强化这些合作；五是在直播上发力，这个也是京东的一些增长的空间。

网经社电子商务研究中心特约研究员、海南职业技术学院经管学院刘俊斌教授表示：京东业务增长同步于当前经济复苏增长，凸显了京东对于流通领域的贡献。京东在国际化贸易、新零售业态还有增长的空间，要加大布局和开拓。

二、净利润持续扭亏为盈 严控成本是利润主要来源

利润方面，基于非美国通用会计准则，运营利润为99亿元。京东零售的运营利润率为5.2%，而上年同期为4.0%。其他非运营亏损为8亿元，归属于普通股股东的净利润为60亿元，基于非美国通用会计准则（Non-GAAP），归属于普通股股东的净利润为100亿元（约合14亿美元），而上年同期净利润为50亿元。

现金流方面，截至2022年9月30日，京东持有的现金、现金等价物、受限现金和短期投资总额为2182亿元，而截至2021年3月31日为1913亿元。第三季度，用于投资活动的净现金为98亿元，用于融资活动的净现金为40亿元。在截至2022年9月30日的12个月内，自由现金流为258亿元。

徐雷表示，今年京东的利润主要体现在“降本增效”中的“降本”，而明后年将重点发力“增效”。“可以确认的是，尽管今年疫情造成很多企业的困难，未来应该是向好的，已经开始出现复苏迹象。但不确定复苏速度会有多快。对于管理层来说，更重要的是坚持目前的战略方向，并保持投入。”

值得注意的是，一度给京东带来巨额亏损的新业务正逐渐改善。数据显示，三季度京东的新业务实现扭亏为盈。总收入为50亿元，同比下降12.8%，经营利润为2.76亿元，去年同期则为亏损20.73亿元。在“降本增效”方面，京东成效显著。三季度营销开支为76亿元，2021年第三季度为78亿元，同比减少2.6%。一般及行政开支为26亿元，去年同期为31亿元，同比下滑16%。

“净利润方面，该季度京东实现了60亿元的利润规模，在去年三季度开始连续三个季度净利润亏损后，京东已连续2个月实现了盈利。并且盈利规模不断扩大，相比上季度盈利模式增加了16亿元。在净利润增长率上，该季度实现了同比增长率312.43%，继续快速增长。”莫岱青表示。

莫岱青表示，”经营利润的天量释放是本季度京东财报的亮点。这主要体现在两方面：无死角控费以及新业务的大幅扭亏。此外，在产品销售收入比去年同期多110亿元的情况下，销售费用和管理费用在Q3也同比减了6亿元，其中管理费用更是减少14%，下降最为明显。可见京东今年的利润的来源主要靠降本，此前的亏损大户“新业务”在本季度则直接扭亏为盈，从单季亏损20亿，转为实现了2.8亿的净利润。除却上半年已被暂停的京喜业务，本季度12.3亿的京东物业资产出售功不可没。“

三、活跃用户数增速下降持续见顶 用户增量在下沉市场

在截至2022年9月30日的12个月内，年度活跃用户数量为5.883亿，与截至2021年9月30日的12个月内的5.522亿相比增长6.5%。截至2022年9月30日，京东体系员工总数近50万人，比去年底增加7万多人。

此外，截至2022年9月30日，京东集团供应链基础设施资产规模达到1267亿元，同比增幅达到65%；其中，京东物流运营超过1500个仓库，包含云仓生态平台上的云仓管理面积在内，仓储总管理面积超过3000万平方米。从2017年提出面向技术转型以来，截至2022年三季度末，京东体系在基础科学和技术研发上的累计投入已超过900亿元。

在截至2022年9月30日的12个月内，京东年度活跃用户数量为5.883亿，同比增长6.5%。莫岱青表示，京东的年度活跃用户数量有一定的增长，相比去年同期增加3630万人，环比上季度数据也增加了750万人。但增速也在不断下降，相比去年同期增速下降18.38个百分点，环比上季度增速也下降2.7个百分点，可见年度活跃用户数量呈现持续见顶的态势。

庄帅表示，用户方面，该季度京东表现的不是太理想，京东跟阿里和拼多多相比的话，还有很大的用户增长空间，那主要还是在下沉市场的这个表现。京东需要在关闭惊喜业务之后，或是减少惊喜业务投入之后，去思考怎么利用自己的供应链优势和服务优势，在下沉市场获得更多的用户。

“客户池见顶很正常，平台现在更看重客户忠诚度、客户活跃度，这些是电商的硬核指标。沉睡期和流失的客户比例过大，是企业的损失，这方面的改善要电商平台带动卖家一起努力。在电商平台的竞争中，京东从挑战者逐步变成了领先者，受到了新的挑战，只有不断创新、不断满足消费者追求美好生活的需求、提供更好的购物体验、帮助实体经济共同发展、实现一带一路命运共同体建设方面努力，才能拥有更多的竞争力。“刘俊斌表示。

四、物流履约难度大，外部收入占比近7成

三季度，京东物流并购德邦后，截至2022年9月30日，京东物流运营超过1500个仓库，包含云仓生态平台上的云仓管理面积在内，仓储总管理面积超过3000万平方米，过去一年来新增了近700万平方米，相当于将近1000个标准足球场的面积。

财务表现方面，京东物流第三季度营收达357.7亿元，同比增长38.9%，调整后净利润达4.5亿元。徐雷在业绩会上表示，今年物流受到的影响系三年之最，但他称，目前京东的履约程度在行业内最高，并在国家邮政局相关排名中排名第一。

财报数据显示，三季度，京东物流外部客户收入达到248.7亿元，同比增长67.8%，外部收入占比近7成。三季度，京东物流一体化供应链客户收入达182.3亿元，外部一体化供应链客户收入与客户数均保持双位数增长。

京东物流也在财报中称，基于同直播电商平台的合作，逐步拓展抖音生态的一体化供应链业务，成为首批接入抖音电商“音需达”服务的物流企业，为抖音用户提供送货上门等快递服务。今年第三季度以来，京东物流首批换电新能源车投入实际运行。财报显示，通过新能源车整体换电解决方案，预计可提升所在物流园区储能电量消纳比超25%，综合碳减排提升率近35%。与此同时，京东产发在位于广州、厦门等地的物流园区建设的40兆瓦屋顶光伏发电系统，正在施工，建成后每年将平均减少碳排放近12万吨。

庄帅表示，京东物流是一个是很好的品牌效应，因为京东物流代表着品质服务。二是京东物流本身它的服务以及形态比较多，像同城快递的达达的这种同城快递，然后像生鲜冷链物流、大件物流，收购德邦的大件物流。京东物流的在这几个领域的优势，发展前景是非常广阔的，未来还有很大的增长空间，尤其在2B的物流体系上还有很大的一个增长空间。

【小贴士】

网经社建有国内最系统泛电商上市公司数据库类，全面涵盖所有上市电商招股书下载、路演PPT、研报库、图解财报、快评解读、股价播报、财务分析报告、数据报告、核心数据库、专题等数据和内容产品，为投资人、电商人、媒体人、研究者提供IPO媒体解决方案、市值管理、品牌传播、数据报告等专业一条龙服务。（如果您是业内人士，欢迎合作咨询加微信modaiqing166，请务必备注单位+姓名+职务）