(电子商务研究中心讯) 投资要点
上周行情走势：
申万商贸零售指数上涨0.32%，跑赢上证综指1.15个百分点。
上周商贸零售板块涨幅前五：三江购物(10.21%)、快乐购(9.85%)、永辉超市(9.03%)、红旗连锁(8.33%)、中央商场(8.15%)；上周商贸零售板块跌幅前五：东方创业(-8.28%)、上海物贸(-6.91%)、国际医学(-6.20%)、汇嘉时代(-5.67%)、秋林集团(-5.66%)。
零售行业关注：
中国电子商务研究中心发布《2017年中国跨境进口电商“黑五”综合报告》，数据显示本次“黑五”大促各平台战绩远超预期。我们认为，“黑五”自2014年由洋码头引入中国以来，已逐渐成为继双“11”后又一线上促销节日。今年黑五各跨境电商平台促销力度大、玩法新颖，同时受跨境电商政策面利好、消费端品质需求升级的双重提振，销售远超预期，尤其是市占率居首的网易考拉海购和独立型平台代表洋码头均实现5倍以上增长。未来随着跨境电商行业逐渐成熟、品质消费变革越发深入，黑五有望同双“11”、双“12”一样持续向全民化、娱乐化、多渠道化发展。
(二)盒马便利店F2亮相上海
12月4日，盒马版便利店F2亮相上海白金湾广场，门店布局为360度卖场+大排挡布局+海鲜卖场。我们认为，继盒马集市、盒马鲜生等新物种抢占购物中心和社区两大消费场景后，盒马延续其超市+餐饮逻辑，迭代推出以办公室餐饮消费为场景的新业态。与主打鲜食、标品的传统便利店相比，F2颠覆性地以餐饮为核心，形成“海鲜+餐饮档口+果切水饮+零食”的品类组合，针对前者排队难和非现做的两大痛点，开发保温自提机、自助设备、悬挂链等新技术实现下单移动化、交付自主化、商品自动化等全链路数字化管理。未来或有待对此新模式进行进一步验证和持续调整。
(三)沃尔玛宣布更名为WalMart
据报道，沃尔玛公司宣布将Wal与Mart中间的横杠和“Stores”正式从其名字中去除，正式更名为Walmart。我们认为，随着近年来零售多业态布局成为行业趋势，公司更名往往标志着业务扩张拓展和战略定位升级。国内也有如银泰变百货为商业、天虹去商场化、苏宁国美去电器化的公司更名案例。沃尔玛“去百货化”更名，凸显出公司正弱化实体零售商的概念，加速自身在消费者心中线上线下全渠道定位的切换。未来沃尔玛或将继续大力加码线上业务，与亚马逊之间的正面竞争或将持续升级。（来源：华创证券 文/牛播坤）
