(电子商务研究中心讯)　　浔兴股份是国内拉链行业的龙头企业。公司的主营业务为拉链、精密模具、金属和塑料冲压铸件的研发、生产和销售。公司产品以中高档拉链为主，主要销售对象为服装、箱包、体育用品生产商等企业，多年来拉链产品产销量及出口量稳居国内第一。2016年公司实现营业收入11.75亿元，同比增长12.87%；净利润1.18亿元，同比增长64.65%。

　　拉链行业市场竞争充分，行业集中度较低，中高端市场面临国际拉链巨头的竞争。拉链行业在整体上属于劳动密集型行业，进入门槛不高，市场集中度较低。近年来，随着消费升级和市场竞争的加剧，服装箱包等下游产业的整合力度加大，带动了拉链行业开始向资金密集型、技术密集型和劳动密集型过渡。但高端市场主要被日本YKK公司、瑞士RIRI集团所占据，国内仅有少数企业能够参与中高端市场的国际竞争，而前者凭借品牌、研发及技术实力在高档产品领域具有明显优势。近年来，我国拉链产品正从低端向中、高端发展，以浔兴股份为代表的创新型企业不断提升制造技术和产品研发能力，初步具备了与国际拉链巨头竞争的能力。

　　公司作为我国拉链行业的龙头企业，在产业链集成、技术水平、营销网络、品牌方面占有绝对优势。产业链集成方面，公司拥有从模具、拉头、单丝、码装、条装等完整的产业链生产线，拥有国内品种最多、规格最齐全、规模最大的专业拉链生产基地。技术水平方面，公司拥有国家级技术中心——中国日用五金技术开发中心拉链分中心，并被国家科技部认定为高新技术企业，截至2016年12月底，公司拥有发明、实用新型、外观设计专利数量471项，是中国拉链国家标准及行业标准制定的组长单位。营销网络方面，公司在国内主要省市均设有销售办事处或代理商，同时在纺织服装集中区的欧美、拉美、远东、西亚、东南亚多个国家、地区设有直销和代理机构公司。公司作为行业龙头，通过技术和品牌的提升，进一步提升品牌的附加值。

　　计划收购价之链65%股权，浔兴股份拟转型进军跨境电商产业。6月23日，价之链(838599.OC)发布公告称，公司实际控制人与浔兴股份(002098.SH)签署了收购框架协议，浔兴股份拟以现金方式收购公司约65%的股份，收购总价预计不超过11亿元。近年国内服装加工厂加速向东南亚转移，服装辅料行业竞争进一步加剧，浔兴股份面临着转型升级压力。而价之链所处的跨境电商领域近些年却保持着高增长态势，且受到国家政策的大力支持。浔兴股份将转型升级的第一步落在跨境电商产业，若此次重组成功，将实现快速进入跨境电商领域，并且有望在现有良好盈利能力基础上成功转型，提振公司未来业绩表现。

　　风险因素。并购整合进度不达预期风险；规模扩大带来的整合和管理风险；生产要素成本上升风险。

　　盈利预测。不考虑价之链收购并表的因素，预计公司2017-2018年EPS为0.39/0.23元。我们将持续跟踪公司重大资产重组进展情况。（来源：中信证券 文/刘凯 周羽 汤彦新 编选：中国电子商务研究中心）