(电子商务研究中心讯)　　本周,京东金融宣布“京东白条”与银行合作的“白条闪付”正式上线,即京东白条闪付通过手机中的芯片,把白条的的信用额度当信用卡用,实现刷手机消费。我们认为,互联网巨头与传统银行,在支付这一金融入口的争夺愈演愈烈的背后,本质是对长尾用户的争夺,用户争夺的背后更是对行业经营现金流的圈存。

　　京东的消费金融创新值得我们持续关注,京东此番“白条闪付”区别于支付宝和微信支付的交点在于,通过闪付将资金进出落脚点聚焦于京东体系内的“白条”,将获取白条分期带来的手续费和利息收入,对信用卡业务收入蛋糕的争夺更为彻底,而支付宝和微信支付的落脚点还是银行借记卡或信用卡。京东通过与银行合作,由银行完成对客户身份真实性核验及开户授权,连接“白条”为拥有该账户的个人消费者为其提供消费贷款,此次合作京东实现了在保持原有的白条消费金融功能的主体上,与银行所拥有的线下用户、场景和渠道之间的一种对接。

　　据我们观察,京东金融自2015年12月央行推出的银行账户分类管理制度后,逐步加深与银行的合作,作为传统金融与金融科技融合的产物,“白条闪付”一举打通了线上、线下金融消费场景,成为业内践行“+互联网”的创举产品,我们认为此次合作的成功,有望促使京东金融进一步通过此类后端的标准化技术能力的合作和输出,把握银行信贷未来几年消费金融和个人信用贷款的发展机遇,在银行商业化大背景下大力开展合作,借助银行渠道打通白条的线下场景之路,促使白条在移动消费金融对人们衣、食、住、行等多种类型的消费需求的用户粘性增大,业绩增厚可期。

　　我们认为,“支付”作为金融的“起点”和“终点”,对于银行等金融机构的商业模式中的意义不仅在于收费,更为重要的,是对于“行业(商户、客户)”的粘性以及进一步的“沉淀资金”和“客户其他金融需求”的把握能力;对于产业,支付作为拥抱“互联网金融”、“消费金融”的入口,最重要意义在于“圈存客户”,获的客户粘性之后更进一步,“圈存资金”。建议持续关注附着于支付产业链(POS、条码支付外设等)上的投资标的将形成投资机会,建议关注证通电子(002197.SZ)、新大陆(000997.SZ)、新国都(300130.SZ)。（来源：中泰证券；文/程娇翼；编选：中国电子商务研究中心）