（图为：清科集团创始人、总裁兼CEO倪正东宣传演讲）
由清科集团举办的“2008中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”于2008年7月9日-10日在“天堂硅谷”、“中国电子商务之都”——杭州举办。中国B2B研究中心作为行业内权威研究机构，对此次论坛进行选择性重点图文直播。
今天我想给大家看一个数字，数据的背后我们有一些 什么样新的趋势，跟大家分享一下。
VC在中国不断的刷新记录，在VC里面没有什么惊喜，02年VC的募资没有多少钱，今年VC募资应该是在80-100亿美元之间，这个可能是历史上最高的数据，不管经济怎么动荡，但是VC意志非常的坚定。
大家都说人民币基金，在第二季度有32只人民币基金成立，募集了很多的人民币，而且人民币也是蠢蠢欲动，所以大量的资金进来。
从VC的投资来看，我一直在想，资本市场这么不好，这个数字是不是应该往下走，但是这个数字就是不往下走，一、二季度募资已经超过了去年60%。所以这里面可以看到，VC还是非常积极的投资。我们看投资的行业，我们投资行业里面会看到，从投资的金额来看，IT的投资并没有像预期的下降，但是我们看到传统服务行业占到35%，当然生物和其他高科技的项目也占不少。
我们看地域方面，第二季度投资北京还是多，北京、深圳、上海这些地方还是很多的。现在可能更加分散一些。这里我特别强调一点，是人民币与外币的投资，从投资项目来看第二季度159个项目，58%是美元，42%是人民币，75%是美元投的，25%是人民币基金投过，我们看上一个季度，在过去一个季度，人民币投资的项目增长25%，所以大家可以看到增长的速度，人民币基金会扮演比较重要的角色。
从投资的规模分布来看，159个项目，小于500万美元项目有81，500-1000万美元有3个，这个图也非常有意思，整个159个项目，有39家公司是初创的公司，85家是扩张公司，成熟公司有56家，早期投资占的基金的份额小于10%，成长期占到60%，后期占到30%。大家看到初创期的投资就9700万美元，跟过去两三年之前不一样，早期也占到20-40%，现在早期的投资是10%，现在这个市场谁还是做早期的，市场会觉得很奇怪，很少有基金是专注做早期的。
从平均的投资的金额来看，初创期下降了，扩张期和成长期跟去年差不多。
从VC的退出来看，今年不是特别多，大家都知道，没什么特别要强调的。看看PE市场，因为现在私募股权也是大家比较关心的问题，第二季度在中国投资的基金募集到120亿美元，今年投中国的钱会增加到360亿美元，大家回去想想，这可以投多少的公司。就中间的类型来看，60%是成长基金，10%是并购基金，30%是房地产基金。
从投资来看，PE的投资非常平稳，不像VC，VC是进攻的感觉。PE第二季度投了25亿美元，VC加上第一季度26亿美元，上半年已经投掉50亿美元，是VC的两倍，VC加上PE一块，上半年已经投掉70亿美元，按照现在是450亿人民币左右投到企业里面。
从行业来看，还是传统的公司占64%，新能源占到21%，服务行业8%，这跟大家平时看项目关注也差不多。PE投资的领域，第二季度是江西比较多、然后是广东、江苏、上海。
从投资的战略来看，成长资本占到50%，还有其他一些方面。退出很少。大家可以看这个数字，中国整个第一季度、第二季度，第二季度跟去年同期相比，融资的金额减少66%，IPO的数量增加了五家，投资的额度已经比去年同期少了很多了。
从中国企业海外上市的情况，融资的金额减少83%，相当于去年同期17%，IPO数量减少了9家。我们看中国境内的IPO上市，IPO比去年同期相比增长14家，但是投资的金额减少13%。
从行业分布来看，海外上市传统行业72%，服务行业17%，境内的市场44%，广义行业17%，还有生物医药、健康行业还有一些服务行业。我们看到海外市场VC和PE，减少了89%，仅仅是去年10%。IPO数量减少了9家，我们看到国内市场境内的IPO情况，VC、PE支持的公司，投资金额比去年多，但是基金还是有限，所以我觉得国内市场，股市下降了40-50%，但是VC、PE在境内上市比海外上市要好。VC和PE支持的中国企业海外上市，传统行业一家，服务行业一家，IT一家，境内有十家，传统行业六家，IT三家，医疗行业一家。04年VC是投了253个项目，有21家公司，07年我们投了617家公司，有94家公司上市，今年我们看到第一季度十家，第二季度三家，我们来看2007年VC和PE上市的公司，上市的比例是15%，但是今年来看，我们投资一百家公司，只有七八家公司上市，说明上市的速度放缓。这是一些上市的地点，后面的VC的名单，当然有一些联想，你看到都是中小企业板香港主板，没有MSE，没有纳斯达克，没有东京、没有伦敦，就是中小企业板，香港主板。
从并购市场来看，其实我们看跨国并购，第二季度跟去年同期相比，整个交易金额要少，是去年的一半，生物医药的行业并购很少，TMT有160亿美元的交易额，这是比较多一个季度。
从数据方面，这里特别要强调一点，VC的平均投资额度是800万美元，PE的投资额度是6千万美元，去年VC的投资额度是600万美元，说明VC的投资额度在增加的。
最后谈一下我个人的观点。第一点大家全球股市下滑，油价上涨，人民币升值，各种各样的因素，今年地震雪灾，客观上来说已经影响到中国的经济，并波及到创投和私募股权投资的行业，特别是企业的盈利能力。
第二个这里面值得探讨的是大量的海外资本和创投进入中国的私募股权行业，私募股权的竞争加大，行业的整体盈利水平，在未来的三年或许会下降。
第三点成长期和后期的投资增多，早期的关注度减弱，这种趋势在短期内是可以认可的，因为这是市场的行为，但是10%确实是有点太少了，有点令人担忧。
第四点资本市场的股价下滑，并没有影响到当前的私募市场的高位的定价，PE值还是很高的，但是里面还是有很多的企业，他们这些PE是很好的，PE值很高对创业者不是好事，所以私募市场的定价应该调低，特别要强调在座企业家的心态要进行调整的，否则的话，对整个行业都不是好事，我不觉得把一个PE值弄得非常高是一个非常荣耀的事情，在过去这么多年，我们帮助过很多公司，有的公司在短短三个月内涨了很多倍，但是很多企业拿了钱以后都没有发展好，这不是一个非常好的事情。
但是另外一点，人民币投资意识非常明显，但目前很难成为市场的定位，美元基金未来三年将继续领导创投的市场，中国创投会逐步走向一个中外基金共同引领投资一个新时期，所以在座的美元的基金，如果天天站在美元上面，我觉得大家应该引起注意，我觉得大家可能要琢磨一下这个事情，因为大家都是中国人，不管是管美元的钱，还是管人民币的钱，只要管好，都没有问题。
另外一点大家知道，钱多人少，大量的创投资本涌入，将导致行业人员的变动不可避免，基金管理人员的竞争日益激烈，大家应以客观的心态来看待这个事情，整个行业理性的看待人事变动，这是市场决定的，好比某个基金人要离开，天要小雨，娘要嫁人随他去吧，这个市场不是说缺某一个人就不可以的，我们大家以比较冷静的心态看待这个事情。
当前资本市场是下降50%，但是PE和VC的投资还是翻倍，这些方面在处在不确定期的中国经济来说，创投和私募股权功不可没，在这个是创造成功的公司、大公司的时候。
我们正经历着中国创投史上第二次大市场的考验，我想作为一个创投行业的提供商，我们绝对不会动摇对市场的信心，所以今天非常高兴大家一起到杭州来，我们一起在中国创投和私募股权投资不是一日两日，我们看是未来十年、二十年，未来10年、20年我们很多人一定会成为这中间主要的角色。 谢谢大家!（中国B2B研究中心现场图文直播）
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