摘要： 4月21日，来自易观国际的慧聪网2007年年报分析称，慧聪网在过去的2007年整体仍在艰难中调整，其核心战略与价值模糊不明确。

　　一、事件背景：

　　2008年3月20日，慧聪网股份有限公司（香港联合交易所股份代号：8292）发布了2007年财务报告，慧聪网07年营业收入为2.79亿元，较2006年下降4.1%。年度亏损4551万元，连续三年亏损，较2006年1.22亿元的亏损额下降了62.5%。

　　二、易观分析：

　　自2003年上市以来，慧聪网经历了从多元化到剥离非核心业务、从媒体型公司向B2B互联网公司转型的历程。易观国际认为，解读慧聪2007年年报，应该注意以下几点：

　　1．艰难摸索转型道路，内部管理问题严重。虽然慧聪网2007年的亏损额比2006年下降了62.5%，但易观国际注意到（见图1），慧聪网第二、第三季度已经开始扭转季度连续亏损的局面，发展趋势良好，但第四季度突然又出现巨额亏损，最终导致年报出现较大亏损。这种反常的季度利润差距，无论是因为慧聪的财务记账方式还是其它原因，都显示出慧聪的内部管理还存在着很大的问题。

　　2．核心服务与价值仍然不明确。虽然慧聪提出了”剥离非核心业务、从媒体型公司向B2B互联网公司转型”的口号，并于2007年推出了外贸网站，其线上B2B业务比去年增长了13.6%，占集团收入比例也从32.5%上升至38.6%。但易观国际发现（见图2），其线下收入仍然占到其总收入的约62%，”媒体收入”仍然远超其”互联网收入”。对于一个将核心业务定位于”互联网B2B平台”的厂商来说，其核心价值并没有凸显出来，去年新推出的外贸网站目前对于其收入的增长贡献也非常有限。

　　3．内贸传统优势有所丧失。慧聪网内贸主打产品“买卖通”的付费会员虽然仍然保持了高速增长，目前已经有65000名付费用户，但30%的付费用户增长率相比2006年66%的用户增长率明显放缓。虽然有市场竞争逐渐加剧的原因，但相比阿里巴巴内贸付费用户2007年40%的年增长率，慧聪网的内贸市场增长不尽如人意，这可能与慧聪网2007年将部分精力放在了新推出的外贸网站有关。

　　三、易观建议：

　　对于慧聪网的建议：

　　1．首先应该解决好企业的内部管理问题，在资源整合、人员流失、非核心业务剥离方面要推出切实有力的措施。作为上市公司，如果财务报表还是像今年一样反常，将面临来自资本市场的更大压力。

　　2．在公司全面开拓外贸B2B领域的同时，仍应该重视内贸领域的推广，在销售和产品的力度上要持续加强。因为内贸市场是慧聪网的主要收入来源和传统优势领域，内贸B2B领域还有很多潜力可挖，例如在垂直领域继续做细做深。

　　3．慧聪外贸网站2008年的发展对其今年的营收十分重要，其外贸网站不能仅仅靠低年费来吸引客户，应该深入了解用户需求，加强产品和服务的创新。例如可以增设英文论坛，吸引海外买家来发表自己对于网站的看法和建议。